So nutzen Sie den Anleihen-Order-Rechner
Der Anleihen-Order-Rechner ermöglicht die präzise Kalkulation des Abrechnungsbetrags, der anfallenden Stückzinsen sowie des Clean und Dirty Price für den Kauf oder Verkauf von festverzinslichen Wertpapieren. Bei Anleihetransaktionen weicht der finale Abrechnungsbetrag (auch ausmachender Betrag genannt) vom reinen Börsenkurs ab, da zwischen den Zinsterminen anteilige Zinsansprüche entstehen. Mit diesem Rechner simulieren Anleger und Finanzanalysten alle Transaktionsparameter vor der Orderaufgabe.
Geben Sie im Eingabebereich folgende Parameter ein:
- Auftragsseite: Wählen Sie Kauf oder Verkauf.
- Anleihen-Nennwert & Stückzahl: Der Nominalwert pro Anleihe (z. B. 1.000 €) multipliziert mit der geplanten Stückzahl ergibt das Gesamtnominale.
- Kurs (% vom Nennwert): Der an der Börse notierte Clean Price in Prozent.
- Kuponsatz (%): Der jährliche Nominalzins der Anleihe.
- Stückzinstage & Basistage: Die seit dem letzten Zinstermin verstrichenen Zinstage sowie die Zinstagekonvention (z. B. 365 bei act/act oder 360 bei 30/360).
- Gebühr: Transaktionskosten oder Bankprovisionen.
Nach der Eingabe liefert der Anleihen-Order-Rechner sofort den vollständigen Abrechnungsbetrag, die genaue Höhe der Stückzinsen sowie den resultierenden Dirty Price.
Formeln & Methodik im Anleihen-Order-Rechner
Der Anleihen-Order-Rechner nutzt die standardisierten finanzmathematischen Bewertungsformeln des Wertpapierhandels.
Grundlegende Abrechnungsformeln
Der Kurswert (reiner Anleihewert ohne Zinsanteil) berechnet sich wie folgt:
$$\text{Kurswert} = \text{Nennwert} \times \text{Stückzahl} \times \frac{\text{Kurs (%)}}{100}$$
Die anteilig aufgelaufenen Stückzinsen berechnen sich nach der Zinstagekonvention:
$$\text{Stückzinsen} = \text{Nennwert} \times \text{Stückzahl} \times \frac{\text{Kuponsatz (%)}}{100} \times \frac{\text{Stückzinstage}}{\text{Basistage}}$$
Der Gesamtabrechnungsbetrag richtet sich nach der Auftragsseite:
- Kauforder: $\text{Abrechnungsbetrag} = \text{Kurswert} + \text{Stückzinsen} + \text{Gebühr}$
- Verkaufsorder: $\text{Netto-Verkaufserlös} = \text{Kurswert} + \text{Stückzinsen} - \text{Gebühr}$
Der Dirty Price drückt den Abrechnungskurs inklusive Stückzinsen in Prozent des Gesamtnennwerts aus:
$$\text{Dirty Price (%)} = \frac{\text{Kurswert} + \text{Stückzinsen}}{\text{Nennwert} \times \text{Stückzahl}} \times 100$$
Clean Price vs. Dirty Price
An den meisten europäischen Wertpapierbörsen notieren Anleihen im Clean Price. Das bedeutet, dass der veröffentlichte Kurs lediglich die Bonitäts- und Zinsänderungsrisiken widerspiegelt, während aufgelaufene Zinsen herausgerechnet sind. Beim Settlement muss der Käufer dem Verkäufer jedoch die seit dem letzten Kupontermin aufgelaufenen Zinsen vergüten. Das Online-Tool stellt sowohl den Clean Price als auch den daraus resultierenden Dirty Price übersichtlich gegenüber.
Relevanz der Zinstagekonventionen
Für eine exakte Abrechnung ist die Wahl der richtigen Basistage entscheidend:
- act/act (365 Tage): Häufig bei deutschen Bundesanleihen und europäischen Staatsanleihen verwendet (tatsächliche Tage durch tatsächliche Jahrestage).
- 30/360 (360 Tage): Gängig bei vielen Euro-Unternehmensanleihen und Pfandbriefen.
- act/360: Standard im kurzfristigen Geldmarkt und bei Commercial Papers.
Anwendungsbereiche & Praxisbeispiel
Der Anleihen-Order-Rechner unterstützt private Anleger, Trader und Studierende der Wirtschaftswissenschaften bei vielfältigen Aufgaben:
- Orderkontrolle & Kostenplanung: Vor der Platzierung einer Kauf- oder Verkaufsorder bei der Depotbank die exakte Liquiditätsbelastung berechnen.
- Vergleich von Anleihen: Anleihen mit unterschiedlichen Kupons und Zinsterminen hinsichtlich des tatsächlichen Kapitaleinsatzes analysieren.
- Stückzinsprüfung bei Kuponnähe: Den Einfluss kurz vor dem Kupontermin aufgelaufener Zinsen transparent kalkulieren.
Schritt-für-Schritt-Rechenbeispiel
Ein Anleger plant den Kauf von 10 Anleihen mit folgenden Konditionen:
- Nennwert: 1.000 € pro Stück (Gesamtnennwert: 10.000 €)
- Börsenkurs (Clean Price): 98,50 %
- Kuponsatz: 5,00 % p.a.
- Aufgelaufene Zinstage: 45 Tage
- Basistage: 365 (act/act)
- Ordergebühr: 25,00 €
Berechnung:
- $\text{Kurswert} = 10.000 \text{ €} \times 98,50 , % = 9.850,00 \text{ €}$
- $\text{Stückzinsen} = 10.000 \text{ €} \times 5,00 , % \times \frac{45}{365} \approx 61,64 \text{ €}$
- $\text{Abrechnungsbetrag} = 9.850,00 \text{ €} + 61,64 \text{ €} + 25,00 \text{ €} = 9.936,64 \text{ €}$
- $\text{Dirty Price} = \frac{9.850,00 + 61,64}{10.000} \times 100 = 99,11644 , %$
Mit dem Anleihen-Order-Rechner lassen sich alle Zwischenschritte nachvollziehen und verschiedene Anlageszenarien verlässlich planen.