Der Innerer-Wert-Rechner ermöglicht Anlegern und Value-Investoren eine fundierte fundamentale Aktienbewertung nach dem bewährten zweistufigen Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF). Durch die Gegenüberstellung des intrinsischen Unternehmenswerts mit dem aktuellen Börsenkurs ermitteln Sie verlässlich, ob eine Aktie an den Finanzmärkten unterbewertet oder überbewertet ist.
So nutzen Sie den Innerer-Wert-Rechner
Die Bedienung im Bewertungstool ist intuitiv aufgebaut und liefert in wenigen Schritten eine transparente Unternehmensbewertung:
- Währung auswählen: Wählen Sie Ihre funktionale Berichtswährung (z. B. EUR, USD, CHF oder GBP).
- Freien Cashflow (FCF) eintragen: Geben Sie den aktuellen operativen Free Cashflow des letzten Geschäftsjahres ein.
- Wachstum und Zeithorizont festlegen: Tragen Sie die erwartete jährliche Wachstumsrate für die Detailprognosephase (z. B. 5 bis 10 Jahre) ein.
- Diskontierungssatz (WACC) bestimmen: Geben Sie die geforderte Mindestrendite bzw. die gewichteten Kapitalkosten ein.
- Ewige Wachstumsrate definieren: Setzen Sie die langfristige Wachstumsrate für das Terminal-Value-Modell an (üblicherweise 1,5 % bis 3,0 %, orientiert am langfristigen BIP-Wachstum).
- Aktienanzahl & Sicherheitsmarge eingeben: Tragen Sie die Zahl der ausstehenden Aktien sowie Ihre gewünschte Margin of Safety (z. B. 20 %) ein.
Nach der Eingabe berechnet der Innerer-Wert-Rechner sekundenschnell den Barwert der Cashflows, den Endwert, den fairen Gesamtwert sowie den fairen Kaufpreis je Aktie.
Formel & Methodik im Innerer-Wert-Rechner
Das zweistufige DCF-Modell im Online-Tool basiert auf der Abzinsung künftiger Zahlungsströme auf den Bewertungsstichtag:
PV(FCF) = Σ [ FCF_t / (1 + r)^t ] für t = 1 bis N
Terminal Value = FCF_N × (1 + g_t) / (r - g_t)
PV(TV) = Terminal Value / (1 + r)^N
Innerer Wert = PV(FCF) + PV(TV)
Wert je Aktie = Innerer Wert / Ausstehende Aktien
Fairer Kaufpreis = Wert je Aktie × (1 - Sicherheitsmarge)| Parameter | Bedeutung |
|---|---|
| FCF | Freier Cashflow des Unternehmens |
| r | Diskontierungssatz (WACC / geforderte Rendite) |
| g | Erwartete Wachstumsrate in der ersten Phase |
| g_t | Ewige Wachstumsrate (Terminal Growth Rate) |
| N | Prognosezeitraum in Jahren |
Annahmen und Grenzen des DCF-Modells
Jede fundamentale Analyse erfordert realistische Prämissen. Beachten Sie bei der Nutzung der Kennzahlen:
- Sensitivität: Kleine Änderungen des Diskontierungssatzes oder der ewigen Wachstumsrate haben spürbare Auswirkungen auf den errechneten fairen Wert.
- Wachstumsobergrenze: Die ewige Wachstumsrate $g_t$ muss zwingend kleiner als der Diskontierungssatz $r$ sein, um ein mathematisch stabiles Gordon-Growth-Modell zu gewährleisten.
- Ertragsqualität: Bereinigen Sie den Free Cashflow um einmalige Sondereffekte oder zyklische Spitzen.
Praxisbeispiel: Bewertung mit dem DCF-Verfahren
Ein stabiles Industrieunternehmen erwirtschaftet einen Free Cashflow von 100 Mio. EUR. Bei einem prognostizierten Wachstum von 6 % p. a. über 5 Jahre, einem WACC von 8,5 %, einer ewigen Wachstumsrate von 2,0 %, 50 Mio. ausstehenden Aktien und einer Sicherheitsmarge von 20 % ermittelt der Innerer-Wert-Rechner den Barwert der 5-Jahres-Cashflows sowie den abgezinsten Endwert. Liegt der resultierende faire Wert bei 42,50 EUR und der Börsenkurs bei 30,00 EUR, signalisiert die Analyse eine attraktive Unterbewertung.
Anwendungsbereiche für die Aktienanalyse
Der Innerer-Wert-Rechner unterstützt Privatanleger, Analysten und Vermögensverwalter bei vielseitigen Investmententscheidungen:
- Value Investing: Schneller Abgleich zwischen aktuellem Marktpreis und innerem Unternehmenswert im Stil von Warren Buffett und Benjamin Graham.
- Szenario- und Stresstests: Simulation von Best-Case-, Base-Case- und Worst-Case-Bewertungen durch Variation von WACC und Wachstumsannahmen.
- Aktien-Screening: Vorfilterung von Anlagekandidaten vor einer detaillierten Bilanzanalyse.
- Risikomanagement: Disziplinierte Festlegung maximaler Einstiegskurse durch die integrierte Sicherheitsmarge.
Mit dem Innerer-Wert-Rechner treffen Sie rationale, datengestützte Anlageentscheidungen an der Börse.