如何使用有效久期计算器
有效久期计算器 使用价格扰动法估算债券价格对收益率变化的敏感度。
- 输入 V₀：债券当前价格。
- 输入 V−：收益率下降 Δy 时的价格。
- 输入 V+：收益率上升 Δy 时的价格。
- 输入 Δy：收益率变动（以基点表示，如 25bp）。
- 选择币种 便于展示。
- 查看结果：计算器输出有效久期、价格差与收益率变动的小数形式。
公式与原理 — 有效久期计算器
有效久期计算器 采用对称扰动公式：
有效久期 = (V− − V+) / (2 × V0 × Δy)| 符号 | 含义 |
|---|---|
| V0 | 初始价格 |
| V− | 收益率下降 Δy 时的价格 |
| V+ | 收益率上升 Δy 时的价格 |
| Δy | 收益率变动（小数形式 = 基点 / 10000） |
实务建议：
- V− 和 V+ 通常由含权债券定价模型生成（例如 OAS 模型）；
- Δy 越小越精确，但对价格计算精度要求更高；
- 大幅收益率移动时应同时计算 有效凸性 以捕捉二阶效应。
有效久期是 MBS 与可赎回债券风险管理的标准久期指标。
有效久期计算器的应用场景
- MBS 风险管理：度量提前偿付敏感证券的关键风险参数。
- 含权债券分析：评估发行人赎回权对价格敏感度的影响。
- 资产负债管理与养老金：在双向都有期权时进行久期匹配。
- 组合报告：汇总资产组合的整体利率风险。
- 教学示例：展示数值微分思想在金融建模中的应用。
有效久期计算器 把扰动法封装为即时计算，帮助固收专业人员快速量化任意债券类型的利率敏感度。