アルトマンZスコア計算機の使い方
アルトマンZスコア計算機は、貸借対照表と市場データに基づく5つの財務比率を組み合わせて、企業の倒産リスクを評価します。ここでいうアルトマンZスコア（Altman Z-Score）は、平均と標準偏差から求める一般的な統計学のzスコアや、腫瘍学・乳がんの予後スコアではなく、企業財務の倒産予測モデルです。
- 運転資本、利益剰余金、EBIT、株式時価総額、売上高を入力 — これらが5つの分子です。
- 総資産と総負債を入力 — 各比率の分母として使われます。
- 通貨を選択 — 要約パネルに表示する金額の書式にのみ影響します。
- 結果を確認 — アルトマンZスコア計算機にZスコア、5つの構成比率、安全・グレー・危険のゾーン分類が表示されます。
計算式と理論 — アルトマンZスコア計算機
上場製造業向けのオリジナル版アルトマンZスコアの計算式です。
Z = 1.2·A + 1.4·B + 3.3·C + 0.6·D + 1.0·E
A = 運転資本 / 総資産
B = 利益剰余金 / 総資産
C = EBIT / 総資産
D = 株式時価総額 / 総負債
E = 売上高 / 総資産| 比率 | 意味 |
|---|---|
| A | 資産に対する短期的な流動性バッファー |
| B | 累積利益と再投資の蓄積 |
| C | 資産あたりの営業利益（EBIT） |
| D | 潜在的な損失を吸収する市場価値の余力 |
| E | 資産回転率／売上高を生む生産性 |
分類のカットオフは次のとおりです。
- Z > 2.99 — 安全ゾーン。財務状態は安定していると考えられます。
- 1.81 ≤ Z ≤ 2.99 — グレーゾーン。より詳しい確認が必要です。
- Z < 1.81 — 危険ゾーン。2年以内の倒産リスクが高まっている可能性があります。
このツールは製造業企業向けのカットオフを使用します。非公開企業では、比率Dの分子を株主資本の簿価に置き換え、Z’用のカットオフを使用してください。
アルトマンZスコア計算機の利用シーン
- 信用審査 — 銀行や企業間信用の担当チームが、グレーゾーンまたは危険ゾーンに入った取引先を確認します。
- サプライヤーリスク管理 — 調達担当チームが仕入先のZスコアを四半期ごとに追跡し、供給中断リスクを早期に把握します。
- 株式調査 — 投資家がZスコアを収益性やキャッシュフローの指標と組み合わせ、財務困窮の兆候がある企業を絞り込みます。
- 教育 — 金融を学ぶ学生が、具体的で文書化された例を使って多変量スコアリングモデルの仕組みを学びます。
- 事業再生の実務 — 事業再生アドバイザーが、Zスコアの推移を使って財務困窮を関係者に伝えます。
アルトマンZスコア計算機は、5つの会計比率を、伝えやすい1つのリスク指標にまとめます。これは企業財務の統計的なリスクスクリーニングを補助するツールであり、医療上の診断・予後判定（医師の診断を含む）や、財務・監査・法務の専門家による助言に代わるものではありません。